期权帝 期权资讯 标的上涨 卖方看反弹策略获益颇丰

标的上涨 卖方看反弹策略获益颇丰

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额16.24亿元,共300万张。上个交易日,5月认购成交金额约4.19亿元,约112万张;5月认沽成交金额约4.32亿元,约90万张。

上个交易日,30日历史波动率上升,为29.25%;GVIX下降,为25.64%。

  二、期权市场点评

昨日,标的高开高走,收盘涨幅2.10%。期权盘面上,5月隐波下跌约-200BP,收于24.3左右;6月隐波回落约-150BP,收于24.7左右。5月微笑变动不大,呈现左高右低。6月微笑呈现中间低两边高。综合看,期权市场情绪较昨日变化不大,依旧略微偏空。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的大涨,备兑策略浮盈快速累积。今日建议,继续持有

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)双卖策略

建仓观点:2019年05月06日。标的大跌,5月隐波飙涨。看短期,标的踏入3月震荡区间,短期有机会重演3月震荡格局。建议此时入场看空隐波,分批建仓。

调整建议:

2019年05月09日。预期本周五的会谈事件将带来隐波回升,先减低仓位。

2019年05月10日。经过昨日减仓,且5月隐波重回30+,今天可考虑回加部分仓位。

2019年05月13日。建议继续增加vega空头,delta可考虑轻微偏负。

2019年05月14日。减仓vega空头,留有现金。

平仓建议:

2019年05月16日。外部环境复杂,且隐波低于30日历史波动率4个大点左右,建议止盈离场。

今日点评:

昨日5月隐波继续下跌,目前处于24.3左右;同时,6月隐波为24.8。今日建议:止盈离场。正如昨天提及,目前外部环境复杂,且隐波绝对值较低(低于30日历史波动率4个大点左右),后市波动上升概率较大。故,建议收割利润,今日止盈离场

风险提示:双卖策略潜在亏损无限,实际交易涉及对于标的走势以及隐波走势的双重判断,从而进行持仓调整等复杂操作,新手回避。入场者切记密切盯盘,注意保证金风险。

3)看超跌反弹

建仓观点:2019年05月09日。标的盘中跌破-2.5%,来到3月震荡带的下缘,看多策略触发入场信号。短期观点:标的或有超跌反弹,且3月形成的震荡区间当有一定支撑。

今日点评:

昨日标的大涨,隐波大跌,卖出认沽获得方向+隐波的双重收益,盈利大幅增加。今日建议,继续持有,若标的今日继续上涨,建议增开6月深虚认沽权利仓,合成牛市价差。仍需注意:若标的继续下探,跌破2月25日缺口,则对本次看多交易止损离场。

风险提示:卖方交易,潜在风险无限。请及时盯盘,做好资金管理。

(文章来源:广发期权淘金通)

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作者: Qiquandi

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