期权帝 期权资讯 两市逾千股跌停 PCR飙升至111.21%

两市逾千股跌停 PCR飙升至111.21%

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一、股指观点:

IF主力合约IF1905支撑位3640和3620点,阻力位3700和3720点;

IH主力合约IH1905支撑位2785和2770点,阻力位2820和2840点;

IC主力合约IC1905支撑位4760和4710点,阻力位4870和4930点。

期指成交持仓排名变化

  周一期指受外围事件影响出现显著回调。隔夜美股低开后回升,日间一度大跌的人民币出现上涨,显示市场恐慌情绪有所缓解。在突发性超预期事件发生后,A股市场受情绪影响较大,不过随着事件的明朗,加上有向好的发展,预计今日市场情绪有所修复,指数不至于持续大幅调整,甚至不排除出现技术性反弹可能。不过整体上当前受外部难以预测的不确定性事件影响,加上股市调整后,类似中石油等大盘股出现拉升,央行突发定向降准,受事件、资金等因素博弈影响,行情波动将加大。操作上,前期空单可适当止盈减仓,在没有超预期利多出现之前,可继续持有部分空单。

二、50ETF期权观点及策略:

周一受消息面影响,50ETF低开低走,单边大跌4.82%,在60日均线上方收放量大阴线。

从核心板块来看,银行板块护盘明显,在60日均线上方收长下影阴线;保险板块放量跌破30日均线;证券板块接近跌停,收至120日均线处。从权重个股来看,中国平安贵州茅台放量暴跌,收至30日均线上方,招商银行收至60日均线上方。整体来看,50ETF跳空直接回补下方缺口,核心板块及权重个股大多已逼近60日均线重要支撑,而沪指和创业板均已跌破,接下来两天重点关注标的此处支撑。

从PCR指标来看,昨日飙升至111.21%水平,市场出现极度恐慌,按历史数据来看,短线有较大概率出现超跌反弹。从波动率来看,期权隐波快速飙升至28%水平,仍略高于标的30日历史波动率。5月平值认购隐波已稍低于认沽水平,隐波曲面右倾大幅缓解,期权市场情绪转为中性偏谨慎。

操作上,昨天开盘止损平了5月2950认购权利仓,权利金亏了55%,按仓位算大概是3%。5月2750/2800认沽义务仓平了一半,还留着2750认沽义务仓,整体亏损大概8%。剩下的5月2750认沽义务仓,今天准备趁着标的反弹平掉。

昨天盘后外交部回应中方团队正准备赴美磋商,而夜盘美股低开高走,最终小幅收跌,而富时A50期货夜盘也已反弹2.09%。今天关注50ETF能否在60日均线处止跌企稳了。由于结果出来前,标的不确定性较大,目前隐波水平也不算高,暂时不建议新开仓,观望为宜。

另外,昨晚上交所发布了5月认购期权限制开仓公告,这里贴下我司金融衍生品研究所赵晓慧老师的解读:

根据该规则,大家可以想象一种情况,趟若市场上有25%的50ETF市场份额主要集中在投资机构A并且于到期时并不出售该头寸。当前50ETF认购期权的持有市场份额已经达到79%。在这种情况下若市场上所有的认购权利方行权,则要求认购期权卖方持有者不仅仅要去抢夺市场上75%的市场份额的50ETF,同时还需要从A投资机构那里获取4%的市场份额。若A持有的50ETF惜售,这会导致市场投资者开始抢夺50ETF筹码从而导致50ETF行情飙升的格局。50ETF价格无形中被操纵。

如果把这个问题在深入去分析理解,假定投资者的确没有50ETF到期交割,那么这时候认购期权的买方会从卖方那里获取违约金。这种以获取违约金方式来获利的期权交易行为以前在台湾市场上曾经出现过。

三、期权波动率及持仓:

周一期权市场认沽认购成交量比111.21%,期权市场情绪极度恐慌。从持仓变化来看,认购持仓较前一日大增15.65%,认沽持仓较前一日减少5.75%,看不涨大增,看不跌减少,期权市场预期偏弱。

从5月持仓变化来看,认购在2850/2900处大幅增仓,认沽在2650处增仓最大,50ETF支撑压力均有下移迹象。

5月期权持仓量变化(红柱认购)

  从5月持仓分布来看,认购仍在3000处持仓最大,认沽在2750处持仓最大,50ETF支撑压力暂时不变。

从波动率来看,30日历史波动率大涨,收至26.96%。期权隐波飙升,5月平值认购隐波大涨至28.48%,认沽隐波大涨至29.11%,认购隐波已稍低于认沽水平,波动率曲面右倾大幅缓解,期权市场情绪转为中性偏谨慎。

标的历史波动率走势

  四、期权成交数据:

50ETF期权周一成交4143069张,其中认购成交1961605张,认沽成交2181464张,认沽认购比111.21%。总持仓3149865张,认购持仓1827519张,认沽持仓1322346张。认购持仓较前一日增加247309张,同比增加15.65%;认沽持仓较前一日减少80629张,同比减少5.75%。

(文章来源:微信公众号期权策略

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作者: Qiquandi

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