期权帝 期权资讯 银行带领标的回调 期权盘面看涨升温

银行带领标的回调 期权盘面看涨升温

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额26.18亿元,共405万张。上个交易日,5月认购成交金额约8.15亿元,约90万张;5月认沽成交金额约5.59亿元,约63万张。

上个交易日,30日历史波动率下降,为22.3%;GVIX上升,为29.1%。

  二、期权市场点评

昨日,银行板块整体回调,带动标的下行,收盘跌幅-2.18%。期权盘面上,5月隐波小幅上行。各个月份微笑左端均回落,右端基本与上周五持平,维持左低右高形态。整体看,昨日全天期权市场持续呈现,回调上车看涨后市的情绪。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的下跌-2.18%,备兑策略浮盈回吐。今日建议,移仓到5月合约,继续持有。本月的移仓建议比平时来得晚一些,主要原因在于4月的虚值认购溢价。而昨日过后,4月虚值基本歇菜,5月溢价起来,所以建议移仓。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)混合看涨

建仓观点:2019年4月10日。标的持续上行,趋势当中跟随看多。4月3日首次提及,若标的回踩5日均线则轻仓权利方入场。昨日盘中标的满足开仓条件,权利方入场。

调整观点:

2019年4月12日。若标的今日继续回调,建议使用卖出认沽增加看多头寸,增开卖沽。

2019年4月17日。对于混合看多的买入认购腿,移仓到5月合约持有,卖出认沽腿暂不移仓。

2019年4月19日。持有的卖出认沽腿移仓到5月合约,继续持有移仓后的混合看多策略。

今日点评:

昨日标的下跌,混合看多策略持仓盈利回吐。期权盘面上追涨热情向5月转移,并且新增了不少卖沽看涨的交易者。交易上,仓位不足者可考虑使用卖出5月认沽,来增加看多头寸。多提一句,此时若以交易标的涨跌方向为目的建仓,卖出的认沽不要选择深虚合约。因为此时卖出深需认沽没有任何曲面优势,反倒是多了风险哈。

风险提示:混合看多策略涉及权利仓与义务仓的搭配,交易每日动态调整以控制不同敞口的风险。若标的跌破20日均线,则视为短期趋势结束,本策略离场。

3)末日彩票

建仓观点:2019年4月22日。4月合约临近到期,标的再创新高,涨跌随时可以大幅波动,博弈平值合约gamma效应。建仓建议使用4月平值合约。

今日点评:

昨日标的下跌幅度较大,但并未形成恐慌,认沽未被追买,彩票交易首日浮亏。今日建议,移仓到新的平值合约,等待今日波动。依旧重复一遍彩票交易的原则:长期坚持,轻仓参与。

风险提示:临到期虚值合约价格将归零。注意有浮盈时及时平仓,最大亏损为期初全部投入权利金。

(文章来源:广发期权淘金通)

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作者: Qiquandi

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