期权帝 期权资讯 广发期权:标的震荡上行 看跌保护态度加强

广发期权:标的震荡上行 看跌保护态度加强

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原标题:2019年12月12日期权投资资讯——标的震荡上行,看跌保护态度加强

一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额7.92亿元,共208万张。上个交易日,12月认购成交金额为3.47亿元,约89万张;12月认沽成交金额为2.51亿元,约80万张。

上个交易日,30日历史波动率基本没变,维持在11.6%;GVIX下降,达12.2%。

二、期权市场点评

昨日,标的全天震荡上行,收盘涨幅0.48%。期权盘面上,12月隐波收涨40BP,收于12.7。12月微笑左端显著上行,维持中间低两端高形态,期权市场态度中性略空,看跌保护态度增强。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的收涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)12月期权策略

建仓观点:2019年12月9日。预判上涨趋势暂未能因为上周标的涨势而持续打开,年尾或将延续震荡,结合目前微笑结构,考虑卖出比率认购策略。

2019年12月11日。若今日上冲接近2.95,可考虑增开卖出比率认购。目前对后市观点依旧偏向震荡,而非缓涨。

今日点评:

昨日盘中最高价达2.95,触发增加卖出比率认购。目前看,持仓整体回撤。今日建议,继续持有。

风险提示:卖出比率认购,卖平买虚1:N(N>1), 其中N越大,整体持仓越偏多; 若N=1,则持仓为熊市价差。当标的缓涨接近买入腿行权价时,持仓经受最大浮亏。若标的大涨越过买入腿行权价,持仓由亏转赢。

四、聊天板块

昨日标的震荡上行,但12月微笑显著负偏,体现市场看跌保护态度增强。交易上,卖出比率认购昨日触发增仓,暂且继续持有。同时,12月隐波再度反超1月,原本的期限结构被打破。市场或对15日的关税如何落定,仍有担忧。针对此,预期事件落定后期限结构将重回近低远高形态,可考虑逐步埋伏。

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作者: Qiquandi

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