期权帝 期权知识 沪深300ETF期权和上证50ETF期权交易必读经典合集

沪深300ETF期权和上证50ETF期权交易必读经典合集

期权开户

很多人都听过期权,对期权都非常有兴趣,想参与期权市场的交易,但是期权跟股票,期货等投资品种相比,又有很大的区别,欲参与期权,必先了解期权。

很多刚接触期权的新手,大多都有想着先去学习期权的想法,只是因为对期权的不懂,无从下手,不知道如何去学习,也不知道应该先学习期权的哪些知识点。

这里主要是针对于期权的新手,对于期权基础方面的学习,整理了以下几个知识要点:

一、什么是开仓和平仓?

开仓是指通过买入或卖出期权合约在你的账户上建立或增加新的仓位。

买入期权则为权利仓,也称为多头或long position。权利仓对应了权利,就是在未来一段时间内可以行使权利,但是要注意的是,如果期权合约超过了到期日,那么该张期权合约就无效了。

卖出期权则为义务仓,也称为空头或short position。义务仓对应了义务,也就是在未来一段时间内需要履行义务,同样地,需要注意期权合约的到期日,一旦该期权合约过了到期日,义务也就没有了,那么投资者也就可以放心了。

平仓是指对现有的期权合约进行反向操作,结束该仓位,就是之前如果有期权的多头,现在把它卖了;或者是之前有期权的空头,现在把它买回来。

权利仓进行平仓后,将不享有该权利;同样地,义务仓进行平仓后,也无需履行该义务

期权市场和股票市场存在一个较大的区别,期权交易可以双向持仓,就是说同一个合约,可以同时持有多头和空头。

开仓和平仓与买卖相结合,就有四种类型:

1:买入开仓

2:买入平仓

3:卖出开仓

4:卖出平仓

其中买入开仓和卖出平仓是权利仓的交易指令,而卖出开仓和买入平仓是义务仓的交易指令。

二、什么是成交量和持仓量?

成交量是统计一段时间内某个产品的交易数量,而持仓量是统计某一时刻上再某个产品的为平仓数量。

我们可以来看个例子,图为50ETF购1月2950合约当前行情

总量代表的是截至这一时点,全市场的成交量,即3.7682万张,

现量代表的是全市场最近一笔订单的成交量,即65张

持仓代表全市场当前的持仓量,即3.277万张。

那么成交量和持仓量是如何计算的呢?现在我们来看看成交量与持仓量的具体计算过程。

举例来说,假设全市场50ETF期权的成交量与持仓量均为0,你在今天上午卖了10张合约,然后又在下午的时候买了10张合约回来,而这是当天所有的成交了,那么今天该合约的总成交量就是20张,你的持仓则为0。

现在全市场的持仓量是多少呢,这个需要分情况讨论的

情况一:你早上将10张合约卖给了老王,然后下午又从老王那里全部买了回来,那么全市场当天的持仓量就是0。

情况二:你早上将10张合约卖给了老王,然后下午又从老王那里买回了5张合约,同时又从元芳那里买回了5张合约,这种情况下,虽然你的持仓仍为0,但是全市场的持仓量是5张。因为老王持有5张权利仓合约,元芳持有5张义务仓合约。

还有一个就是,交易所为了控制某一投资者的持仓风险,可能设置持仓限额,即对持仓数量进行限制,规定投资者可以持有合约的最大数量。

三、什么是期权合约的平值,虚值,实值?

我们通常把期权所处价值状态的不同分为实值期权,平值期权和虚值期权三种。

实值期权是指认购期权行权价低于标的的市场价格或者认沽期权行权价高于标的的市场价格。

平值期权是指期权合约行权价等于标的的市场价格。

虚值期权是指认购期权行权价高于标的的市场价格或者认沽期权行权价低于标的的市场价格。

举一个比较形象的比喻,有一个水位标尺,标尺上的刻度相当于行权价是固定不变的,水位相当于标的资产,会上下变动,水位的高低决定了期权的实值,虚值和平值的状态。

实值就是水位在水位线上面,虚值就是在水位线下面。

我们再结合当前50ETF的市场行情来看一下

当前50ETF的价格是3.046,对于50ETF认购期权合约月份为1月的系列合约,很明显行权价为2.95~2.70共8个合约都是实值期权行权价为3.1~3.5共5个合约都是虚值期权,那么就剩下行权价为3.0的合约,这个合约就是平值期权(注意平值合约只有一个,取最接近标的现价的行权价)。

对于50ETF认沽期权,合约月份为1月的系列合约,也很明显能看出,行权价为3.1~3.5共5个合约都是实值期权行权价为2.95~2.7共8个合约都是虚值期权,剩下的行权价3.0是平值期权。

从上面的例子我们能看到,对于同一月份的期权序列,它们的认购期权认沽期权的实值虚值状态刚好相反。

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作者: Qiquandi

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