期权帝 期权资讯 广发期权:标的高开低走 期权市场态度偏空

广发期权:标的高开低走 期权市场态度偏空

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原标题:2019年11月27日期权投资资讯——标的高开低走,期权市场态度偏空

一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额10.58亿元,共272万张。上个交易日,12月认购成交金额为3.32亿元,约69万张;11月认沽成交金额为2.83亿元,约63万张。

二、期权市场点评

昨日,标的整体高开低走,收盘跌幅-0.03%。期权盘面上,12月隐波收平,涨跌幅0BP,收于14。12月微笑右端回落,左端维持,呈现左高右低形态,期权市场看跌保护态度占上风。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的微跌,备兑策略浮盈回吐。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)11月期权策略

建仓观点:2019年11月4日。短期看标的似有重回上升通道之势,后将冲击前高。但经过上周五大涨,今日起手建仓,考虑使用卖出比率认购,降低看涨成本。

调整建议:

2019年11月5日。看今日,建议继续持有,若标的继续震荡上行,建议增仓卖出比率认购,增仓部分依旧保持delta正。由于标的价格上行,所以原有比率1:N的N或需要适当扩大才可保持新增仓位delta为正。

2019年11月12日。基于目前标的位置和11月微笑结构,卖出比率认购平仓。

2019年11月18日。今日考虑以60日线为界,权利仓触发上线。

2019年11月21日。依旧建议以60日线为界,第二份资金,考虑认沽义务方入场。

2019年11月22日。建议卖出原有认购权利仓,留有认沽义务方,多看一日。临收盘前,考虑回买12月轻虚认沽,保护周末潜在未知变动,组成正向对角。

平仓建议:

2019年11月26日。11月合约即将退市,平值合约gamma风险较大,建议今日整体平仓。

今日点评:

回顾本轮11月期权策略,首先要说的是,本月策略亏损离场。回顾本月策略,整体可以分为月初的卖出比率认购+月中的看多策略。月初的卖出比率认购整体正收益,没啥大问题。而策略的核心亏损来源在于月中回踩60日线后的权利方持仓。始于11月18日的权利方看多交易伴随20日的标的下跌而遇到大幅回撤,拖累整体持仓收益。虽然而后的认沽义务方+正向对角策略有所回补收益,但受制等资金下的权利方与义务方杠杆市值之差,整体策略依旧亏损离场。

四、聊天板块

昨天外资流入创历史新高,而全市场走得温温吞吞。期权盘面上,12月微笑更是尾盘集合竞价再现了负偏(左高右低),市场偏空态度着实强烈。今日期权策略上轮空一日,且看内资今日如何走向。但若此轮抛售延续,深度超预期的话,不妨考虑适当卖点认沽介入哈。

重要提醒:今日11月合约退市,我司组合行权已经上线。本功能只适用于认沽行权价高于认购行权价的持仓组合来申报。这个实盘意义在于:如果今日你有实值期权(比如认购)苦于其折价或流动性差不愿平仓,又不愿动用大资金来真的实物交割,那么,回补另一边的实值(比如认沽),可以“虚拟实物交割”来抹平这个折价哈~关于最后交易日问题,欢迎再来看看这篇旧文《最后交易日攻略》

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作者: Qiquandi

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