期权帝 期权资讯 广发期权:标的上行 隐波重回低位

广发期权:标的上行 隐波重回低位

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原标题:2019年11月19日期权投资资讯——标的上行,隐波重回低位

  一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额11.3亿元,共264万张。上个交易日,11月认购成交金额为4.22亿元,约107万张;11月认沽成交金额为2.87亿元,约79万张。

上个交易日,30日历史波动率下降,达11.1%;GVIX下降,达13.1%。

  二、期权市场点评

昨日,标的震荡上行,收盘涨幅0.8%。期权盘面上,11月隐波下跌,跌幅-300BP,收于11.2。11月微笑两端均下行,重回左低右高形态,期权市场态度偏多。

  三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的上行,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)11月期权策略

建仓观点:2019年11月4日。短期看标的似有重回上升通道之势,后将冲击前高。但经过上周五大涨,今日起手建仓,考虑使用卖出比率认购,降低看涨成本。

调整建议:

2019年11月5日。看今日,建议继续持有,若标的继续震荡上行,建议增仓卖出比率认购,增仓部分依旧保持delta正。由于标的价格上行,所以原有比率1:N的N或需要适当扩大才可保持新增仓位delta为正。

2019年11月12日。基于目前标的位置和11月微笑结构,卖出比率认购平仓。

2019年11月18日。今日考虑以60日线为界,权利仓触发上线。

今日点评:

昨日标的早盘下探,触发本轮权利方看涨上线。随后昨日标的全天震荡上行,目前策略浮盈。看今日,建议持有观察。目前标的位置容易遭遇上行阻力,仓位管理上,不急于追涨。

风险提示:

买入认购,最大亏损为投入的全部权利金。最大的风控在于仓位控制。

  四、聊天板块

昨日终于迎来权利方入场机会,上周摩擦了一周,今早标的终于下探触发入场信号,而后拉起。交易上,目前已经进场的权利方也别太得意,毕竟这个位置上,标的仍有继续摩擦的可能。不过眼下11月隐波重归11的绝对水平,持有的权利方机会成本相对较低,因此可以适当持有。

后续大致计划如下,标的或有震荡上行,静待中美协议敲定。但年末对于走势所达高度恐怕无需有过高期待,因此交易上若得遇标的冲高,增开认购义务方合成价差,不用迟疑。

最后预告一下,昨日上交所正式上线了组合保证金,但不少客户目前尚对规则不够清楚。为避免客户在实盘交易中遇到障碍,我司将投教先行,而交易系统也将十个工作日内和大家见面哈~

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作者: Qiquandi

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