期权帝 期权资讯 广发期权:标的小涨 期权市场盘面冷静

广发期权:标的小涨 期权市场盘面冷静

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额10.49亿元,共208万张。上个交易日,11月认购成交金额为5.01亿元,约89万张;11月认沽成交金额为2.48亿元,约75万张。

上个交易日,30日历史波动率上升,达11.7%;GVIX上升,达15.3%。

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二、期权市场点评

昨日,标的震荡收涨,收盘涨幅0.56%。期权盘面上,11月隐波回落-20BP,收于12.8。11月微笑右端小幅回落,维持中间低两边高形态,期权市场态度中性。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的收涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)11月期权策略

建仓观点:2019年11月4日。短期看标的似有重回上升通道之势,后将冲击前高。但经过上周五大涨,今日起手建仓,考虑使用卖出比率认购,降低看涨成本。

今日点评:

昨日标的小涨,且11月微笑右端回落,因此持仓整体小幅回撤。对于卖出比率认购而言,期待的无非是两种情况:市场大涨,或,人们觉得市场将要大涨。而目前的情况是,昨天标的小涨,且人们的情绪非常理性,所以持仓回撤。看今日,建议继续持有,若标的继续震荡上行,建议增仓卖出比率认购,增仓部分依旧保持delta正。由于标的价格上行,所以原有比率1:N的N或需要适当扩大才可保持新增仓位delta为正。

风险提示:

卖出比率认购,大跌无忧。但最大亏损发生在标的缓涨,且接近K2时。若标的快速拉涨,突破K2,整体收益亦将快速回血并加速盈利。

四、聊天板块

昨日市场缓涨,市场情绪无比冷静。

对于趋势行情,通常市场都是先怀疑,而后半信半疑,再后坚信并转为狂热。目前这盘面,显然还处在第一阶段向第二阶段转变。所以对于昨天的行情而言,同等$delta下牛市价差盈利最为丰厚。但如果标的持续上攻,期权市场大概率将先巩固二阶段,之后迈向三阶段,彼时,卖出比率认购的优势便会无比显著。同时呢,倘若标的此轮上行突然中止甚至掉头,卖出比率认购也无忧哈~所以今日建议是,若涨,可考虑增仓卖出比率认购。基于预期波动将放大的前提,以相对小的成本,博弈相对大的收益,这就是目前11月期权策略的核心哈~

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作者: Qiquandi

50ETF高开震荡 期权市场情绪中性

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