期权帝 期权资讯 广发期权:小票起舞 标的涨势落后

广发期权:小票起舞 标的涨势落后

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额11.7亿元,共214万张。上个交易日,11月认购成交金额为5.87亿元,约102万张;11月认沽成交金额为3.38亿元,约74万张。

上个交易日,30日历史波动率下降,达11.3%;GVIX下降,达12.5%。

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二、期权市场点评

昨日,标的振幅收涨,收盘涨幅0.46%。期权盘面上,11月隐波回落约-30BP,收于12.9。11月微笑变动微笑,维持左低右高形态,期权市场态度依旧偏多。

 三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的收涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)布局节后行情

建仓观点:2019年9月30日。国庆长假来临,节前市场整体回调,节后或有修复,结合考虑目前隐波结构,建议布局卖出比率认购,持有过节。

调整建议:

2019年10月8日。对于国内市场维持偏多判断,同时预期波动率或有回落,保守交易者继续持有卖出比率认购,亦可考虑增卖认沽,增加看涨头寸。

2019年10月9日。建议回买原有持仓的卖出认购和卖出认沽,义务仓减半,降低vega敞口,维持delta正向,继续看涨标的。

2019年10月11日。建议继续持有混合仓位,同时考虑回买原有卖出的认购头寸,改为持有卖认沽+买虚购持仓,继续看多标的。

2019年10月14日。若今日标的冲破前高,考虑增卖新的平值认购,改为持有卖沽+牛市价差持仓。

2019年10月15日。建议回买原有的卖出认沽,消减持仓的-vega,改为持有牛市价差持仓,继续温和看涨。

2019年10月17日。建议拆解10月牛市价差,具体考虑卖出原有10月权利仓,改为买入11月权利仓,与原有10月义务仓一同,得到对角策略继续持有。

2019年10月21日。今日回买10月认购义务仓。对于原有11月认购权利仓,建议持仓减半。若标的今日继续下探,考虑逢低增卖认沽合约。

2019年10月25日。若今日标的继续窄幅震荡收涨,则临收盘前回买虚沽,得到买购+认沽牛市价差来度过周末。

2019年10月28日。若标的继续上行,考虑卖平原有认购权利方,持有认沽牛市价差。

昨日标的早盘冲高而后快速回落,但随后持续震荡上行,整体看,昨日卖平认购权利仓的机会较多。看今日,建议继续持有认沽牛市价差。交易调整上,考虑放宽调整阈值,除非平值合约换挡,不然多看少动为宜。

风险提示:

牛市认沽价差,隐波敞口较低,整体盈亏将主要来自标的涨跌。当标的微小波动时,11月微笑结构变动将影响收益。

四、聊天板块

  昨天的“区块链”概念如约满屏涨停,概念这种事情,通常都和我们标的没啥关系。50的成分股们,尤其前面几位大佬,一般是很难被热钱簇拥的。尽管昨日银行板块有点被抽血效应而独绿,但标的依旧顽强收涨。大致看起来,区块链热点,有点激活了整个市场的意思哈。

另外呢,预期智利开会时段,市场波动可能起来。目前10月底,各位卖方留点心,逐步考虑且打且退~再有呢,个人建议,现阶段还是别轻易看空哈~各位自行斟酌哈~

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作者: Qiquandi

50ETF震荡反弹 期权市场维持乐观

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