期权帝 期权资讯 标的低开高走 隐波低位徘徊

标的低开高走 隐波低位徘徊

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额9.54亿元,共219万张。上个交易日,10月认购成交金额为3.58亿元,约94万张;10月认沽成交金额为3.23亿元,约72万张。

上个交易日,30日历史波动率基本没变,维持在12.7%;GVIX下降,达14.8%。

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 二、期权市场点评

昨日,标的低开高走,收盘涨幅0.10%。期权盘面上,10月隐波微跌-20BP,收于14.5。10月微笑两端均升高,重回近似标准微笑形态。整体看,期权市场多空分歧加强。

 三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的收涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)卖出比率认购

建仓观点:2019年9月30日。国庆长假来临,节前市场整体回调,节后或有修复,结合考虑目前隐波结构,建议布局卖出比率认购,持有过节。

调整建议:

2019年10月8日。对于国内市场维持偏多判断,同时预期波动率或有回落,保守交易者继续持有卖出比率认购,亦可考虑增卖认沽增加看涨头寸。

2019年10月9日。建议回买原有持仓的卖出认购和卖出认沽,义务仓减半,降低vega敞口,维持delta正向,继续看涨标的。

今日观点:

昨日标的低开高走,收盘微涨0.10%,10月隐波收跌-20BP,持仓浮盈继续增加。看今日,建议继续持有混合仓位,看多标的。如若昨日尚未完成回买原有义务仓,今日可继续。

风险提示

目前隐波较低,Vega敞口相对更值得关注。

  四、聊天板块

目前期权市场隐波处于低谷,而三季报即将纷纷登场,现货市场波动或有增加。因此期权交易上,卖方千万别因为近两日的获利而盲目乐观,要知道,情绪暴动时隐波的上涨可以冲破天际,但下跌绝对有底限。盈利了很好,但一定要知道盈利的来源,这样才可以持久哈~

而最近被按在地板摩擦的买方呢,倒是可以逐步找寻入场点了,目前的隐波处于低谷,也就是试错成本低哈。但试错成本低仅仅是买方盈利条件之一,标的趋势或波动扩大才是更重要的盈利来源。

最后呢,提一下中美会谈。昨夜经历了美方说“达成部分协议”,但之后中方回应“无进展”,所以你看美股昨夜收盘涨幅不错,但盘后期货已经大跌。呵呵哒。不管怎样,关于会谈早就说过,我A对于该事件已经有点麻木,所以除非突发崩掉或者炸裂取关,对我A影响应该都不大哈。

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作者: Qiquandi

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