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豆粕弱势震荡 白糖跌跌不休

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本文作者:一德期货期权部 曹柏杨 (Z0012931)

协助整理:一德期货期权部 霍柔安 (F3045696)

期权成交持仓分析

截止下午收盘,豆粕期权当日总成交量为3.46万手,其中看涨期权总成交为2.29万手,看跌期权总成交为1.17万手,看涨期权看跌期权成交比率为1.96;豆粕期权总持仓为37.53万手,其中看涨期权总持仓为21.93万手,看跌期权总持仓为15.6万手,看涨期权看跌期权持仓比率为1.41。

白糖期权当日总成交量为2.47万手,其中看涨期权总成交为1.43万手,看跌期权总成交为1.04万手,看涨期权看跌期权成交比率为1.37;白糖期权总持仓为20.51万手,其中看涨期权总持仓为12.84万手,看跌期权总持仓为7.67万手,看涨期权看跌期权持仓比率为1.67。

成交持仓数据来看,期货主力合约对于期权交易的影响明显,流动性较好;而在非主力合约方面,成交量较少,流动性较差,投资者在进行非主力合约交易时需警惕流动性风险。

豆粕及白糖期权各合约成交持仓数据如下:

豆粕及白糖期权各合约成交持仓分布如下:
豆粕及白糖期权各合约成交持仓分布如下:
期权 | 豆粕弱势震荡,白糖跌跌不休

主力期权不同行权价成交持仓分布如下:

从上图中可以看到,目前对于M1905来说,看涨期权持仓主要集中于3300位置,看跌期权持仓主要集中于3100位置。对于SR905来说,看涨期权持仓主要集中于5400位置,看跌期权持仓主要集中于4700位置。

从上图中可以看到,目前对于M1905来说,看涨期权持仓主要集中于3300位置,看跌期权持仓主要集中于3100位置。对于SR905来说,看涨期权持仓主要集中于5400位置,看跌期权持仓主要集中于4700位置。

波动率分析

豆粕期货主力合约的30日年化波动率维持在17.38%,60日年化波动率维持在19.70%。从隐含波动率来看,主力合约隐含波动率回到平均水平,当前为19.95%。

白糖期货主力合约的30日年化波动率11.61%,60日年化波动率处于11.68%。从隐含波动率来看,主力合约隐含波动率为14.84%,略高于历史波动率。

豆粕及白糖历史波动率及隐含波动率情况:

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豆粕及白糖基本面分析

近两日国内豆粕期价迎来久违的上涨,市场购买积极性较好。且经过元旦假日库存消化,加上春节假期的临近,下游企业纷纷开始出手买货补充库存。目前行业内豆粕供给端供应充足,全球大豆供应宽松,国内豆粕库存高企。上个月USDA月度供需报告显示,美豆结转库存达到高位2600万吨,且后续将面临与南美大豆共同竞争;国内的豆粕库存高企,部分油厂或出售移库合同,或胀库停机。而需求端,由于非洲猪瘟频发,需求端出现滑坡现象。

策略建议

豆粕方面,操作上,近期M1905处于弱势震荡行情,投资者可考虑卖出宽跨式策略获取收益。白糖方面,随着春节假期临近,近期或迎来小幅反弹,持有SR905空单的投资者可以使用期权进行风险保护。

(文章来源:和讯网)

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作者: Qiquandi

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