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期权表现活跃

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受利好消息影响,周一沪深两市均跳空高开,沪指大涨2%逼近2900关口,深成指涨近3%,量能快速放大资金跑步进场,市场重燃做多情绪。但随后三天却又进入窄幅振荡行情,量能逐渐萎缩,沪指日内平均振幅仅0.6%,在2900点之下徘徊,昨日上证指数微涨0.11%收于2883.44,两市成交金额从周一5816亿元的缩减至4402亿元。50ETF亦窄幅振荡,小涨0.14%收于2.923点位,权重股中以贵州茅台表现最为亮眼,股价大涨3.6%创历史新高站上1100元。

股票期权市场表现相对活跃,成交量放大29%至212.8万张,其中,认购期权成交量增加29.5万至113.5万张,认沽期权成交量增加18.1万至99.3万张。当月合约成交占比为66%,相比前周78%的比值大幅下降。因8月合约临近到期,投资者开始移仓至下月合约上进行交易。成交PCR值0.87,相比前值0.97大幅下降,投资者在认购期权一侧合约上表现更为活跃。

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图为50ETF1908-P-2.900日线

  期权持仓量继续稳步增长,当前持仓410.8万张,前值407.3万张。认购期权持仓增加最为明显,主要增幅来自下月合约,当月开始减仓,当前当月合约持仓占比50.9%。持仓总PCR值0.93,认购和认沽期权持仓数量相近。

从各行权价成交分布情况可以看出,2.9/2.95这两档平值附近行权价合约成交量最大,其中8月到期的2.90虚值认沽期权成交总量达24.5万张。另外,几乎所有当月期权合约开始减仓,下月2.85以上行权价增仓明显。

昨日标的价格窄幅振荡,期权隐含波动率(IV)值亦表现较为平稳,当月IV小幅下跌,当前各月份IV值分别收于15.3%、17.6%、18.7%、19.4%。历史波动率(HV)值17%附近,隐含波动率处于相对合理水平。

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图为各月份IV日内走势

  方向性操作建议上,中长期来看股市将表现为振荡上行,投资者可继续逢低卖出认沽期权,长期持有赚取期权时间价值。 (作者单位:永安期货)

(文章来源:期货日报)

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作者: Qiquandi

50ETF再收十字星 期权市场情绪中性

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