期权帝 期权资讯 标的低开高走 期权市场情绪空翻多

标的低开高走 期权市场情绪空翻多

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额13.79亿元,共308万张。上个交易日,8月认购成交金额为3.92亿元,约118万张;8月认沽成交金额为4.95亿元,约125万张。
上个交易日,30日历史波动率上升,达20.2%;GVIX基本不变,维持在14.6%。

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二、期权市场点评

昨日,标的低开高走,收盘涨幅0.32%。8月隐波较昨日涨幅约80BP,收于19.4;8月微笑右端显著升高。整体看,期权市场态度昨日由空翻多。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的收涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)博弈标的延续区间震荡格局,止跌反弹。

建仓观点:2019年8月6日。目前外部市场动荡叠加白马股暴雷带动标的连续快速回调,但标的目前处于6月震荡带下缘,连续回撤后或有反弹动力,建议入场博弈标的反弹。起手交易考虑卖出认沽。

调整建议:

2019年8月7日。卖出了认沽的建议继续持有。基于目前微笑曲线看,若尚未建仓,或仓位较轻者,可考虑今日买入虚值认购,继续参与反弹。

2019年8月9日。增买实值认沽保护持仓,持有卖低买高混合认沽度过周末。日终持仓考虑delta中性,故,买入张数需少于卖出。

2019年8月13日。今日建议增买轻虚认购回补delta。

2019年8月14日。日内调整上建议逢高先卖平认购权利方,回调卖平认沽权利,日终留有认沽义务仓过夜。

2019年8月15日。择机增开买入认沽,合成熊市价差。

平仓建议:

2019年8月16日。8月微笑左端回落,认沽熊市价差已无优势,策略离场。

今日点评:

昨日我A走势强劲,低开高走,强势收涨,因而昨日调整拖累收益。目前看,除了标的反弹,8月微笑也发生了显著改变,因而持有认沽熊市价差的前提已经失去。策略离场。

(文章来源:广发期权淘金通)

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作者: Qiquandi

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