期权帝 期权资讯 50ETF震荡上行 隐波继续反弹

50ETF震荡上行 隐波继续反弹

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一、股指观点:

IF主力合约IF1908支撑位3816和3805点,阻力位3860和3968点;
IH主力合约IH1908支撑位2905和2891点,阻力位2930和2945点;

IC主力合约IC1908支撑位4793和4800点,阻力位4905和4881点。

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期指成交持仓排名变化

  周二陆股通净流出1.74亿,深股通净流入29.99亿,北向合计流入28.25亿。期指前20大公布会员持仓IF偏空头,IH偏多头,IC偏空头。政治局会议召开,对经济的提法上,既充分肯定上半年成绩,但“419政治局会议”指“存在下行压力”,而此次会议指“下行压力增大”。相较于“419政治局”会议未提“六稳”,此次会议提到“六稳”,基本符合预期。毕竟7月份高层领导在各地调研时均提到“六稳”。政策方面,较前次会议“积极财政政策,稳健货币政策”的提法未变,但更具体——继续落实落细减税降费政策;保持流动性合理充裕。在扩内需方面,相较以往会议作了一系列更具体、详细的部署。投资方面,会议提到要稳定制造业投资;基建投资方面提到城镇老旧小区改造,新型基础设施建设等。可见在投资的提法上,与以往注重“铁公基”的提法略有差异。楼市方面,继续提到“房住不炒”,符合预期。不过首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。结合近期针对房地产信托监管,部分城市限购升级政策可看出,楼市政策在部分领域出现收紧的趋势或延续。金融领域提到“金融供给侧改革”,“把握好处置节奏和力度”,预计针对一些金融领域的风险点将继续强化不发生系统性风险的底线。未像“419政治局会议”上提及“结构性去杠杆”。股市方面提到“科创板”。目前看此次政治局会议基调较“419政治局会议”稳增长的权重更重,但与5、6月来因外部环境变化后,又重新加码稳增长的政策基调保持一致,未现明显加大政策力度的取向,强刺激概率不大。我们认为国内方面因素对市场影响中性偏多。但从新加坡A50期指表现来看,北京时间昨日晚7点后突然快速下挫(政治局会议召开消息在昨日17点后即公布)。隔夜外盘普遍走弱。预计受外部因素扰动,今日期指或震荡调整为主,操作上仍以日内区间思路操作,注意止盈止损。此外关注今日PMI数据。另外周四周五有关美联储议息,非农数据,注意仓位控制。

二、50ETF期权观点及策略:

周二50ETF偏强震荡,微涨0.34%,收放量小阳线。

从波动率来看,期权隐波继续反弹,收至18.54%,仍处于今年1月以来底部区域,标的30/50日历史波动率同样处于年初以来低位,维持标的短中期大概率发生中线级别变盘观点。8月平值认购隐波依旧低于认沽水平,价差略有收窄,隐波曲面左低右高,期权市场情绪略偏乐观。

从核心板块来看,银行板块维持高位震荡,保险板块创今年新高,证券板块收至5日均线下方。从权重个股来看,平安及茅台偏强震荡,招行缩量偏弱震荡收至5日均线下方。整体来看,市场维持谨慎,但50ETF重心仍在缓步抬高,继续谨慎看多标的,关注前高压力及5日均线支撑。

操作上,昨天上午将持仓一半,换成了8月3000认购合约,目前8月2950/3000认购权利仓各5%仓位,倘若标的跌破5日均线,则考虑平仓出局。保守投资者仍可继续持有8月买跨策略,做多标的波动,注意控制仓位。

三、期权波动率及持仓:

周二认沽认购成交量比78.38%,期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看,认购认沽持仓同时增加,看不涨看不跌增幅基本相当,期权市场无明显方向预期。

从8月持仓变化来看,认购在3100/3200处增仓最大,认沽在3000处增仓最大,50ETF支撑压力有上移迹象。

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8月期权持仓量变化(红柱认购)

  从8月持仓分布来看,仍是认购在3100处持仓最大,认沽在2950处持仓最大,50ETF支撑压力不变。

从波动率来看,标的30日历史波动率走平至17.04%,50日历史波动率微跌至15.69%,60日历史波动率大跌至18.63%,均处于今年1月以来低位。期权隐波继续反弹,8月平值处认购隐波收至17.66%,认沽隐波收至19.53%,价差略有收窄,隐波曲面左低右高,期权市场情绪稍偏乐观。

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标的历史波动率走势

  四、期权成交数据:

50ETF期权周二成交1610202张,其中认购成交902678张,认沽成交707524张,认沽认购比78.38%。总持仓2859369张,认购持仓1479267张,认沽持仓1380102张。认购持仓较前一日增加61719张,同比增加4.35%;认沽持仓较前一日增加54875张,同比增加4.14%。

 

(文章来源:期权策略

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作者: Qiquandi

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