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隐含波动率回落

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昨日沪深两市集体收红,上证指数上涨0.45%,创业板指数上涨1.25%,两市成交金额大幅萎缩至3200亿元左右。科创板个股热度下滑,成交金额下降。三大指数仅中证500指数涨幅较大为0.99%,上证50和沪深300指数涨跌幅均不大。期指合约表现相对一致,走势均明显弱于现货指数,基差走强,目前无一合约处升水状态。期权方面,标的资产50ETF微涨0.03%收于2.923,平值认购期权隐含波动率继续下滑。

期权市场成交持仓双双降低。当日期权总持仓384.22万张,较上一交易日减少14.42万张。其中,认购合约持仓222.77万张,较上一交易日减少8.00万张,认沽合约持仓161.45万张,减少6.42万张。持仓量PCR值0.72基本不变。成交量方面,当日全市场合计成交220.02万张,较上一交易日降低28%。其中,认购期权成交130.42万张,较上一交易日大幅减少53.53万张,认沽合约总成交89.60万张,较上一交易日减少31.40万张。日成交量PCR值0.69小幅增大。

当月合约即将到期,持仓量减少35.00万张,次月合约增持53.92万张。成交量方面,当月次月总计减少80.76万张,占总成交下滑量的95%。从次月合约持仓变动看,认购增持47.49万张,成交量减少10.97万张。认沽增持6.43万张,成交量减少6.79万张。从持仓结构看,认购各价位均增持,在2.90至3.20虚值价位增持9.15万张且增持量均超万张。认沽虽增持,但各价位增持力度均明显不及认购,仅在2.90平值价位增持量超万张。整体看,认购移仓坚决,特别是虚值认购整体持仓比例仍偏高,认沽增持幅度较小,预期50ETF短期上行阻力加大,下行支撑力度减弱。

科创板落地,上证50指数本周仍窄幅振荡,但平值期权隐含波动率迅速走跌。目前平值认购隐含波动率19.73%,认沽19.57%,为近一个月新低。30日历史波动率出现回落,从前期的18.2%附近回落至17%左右。从次月合约波动率微笑曲线看,认购认沽波动率在20%至26%之间,各执行价上认沽波动率已略低于认购期权

综合来看,隐含波动率回落,昨日科创板个股热度降低,市场关注重心重回科技股。月底之前,市场或仍将维持缩量振荡格局,空头以收取时间价值为主,多头机会还需等待。

(作者单位:中信建投期货)

来源: 期货日报

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作者: Qiquandi

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