期权帝 期权资讯 标的周度大涨 期权市场看多情绪强烈

标的周度大涨 期权市场看多情绪强烈

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额18.87亿元,共335万张。上个交易日,6月认购成交金额为6.83亿元,约126万张;6月认沽成交金额为1.75亿元,约75万张。

上个交易日,30日历史波动率上升11.66%,达24.7%;GVIX下降5.45%,达20.9%。GVIX低于30日历史波动率。

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  二、期权市场点评

昨日,标的上午持续放量上攻,午后震荡,收盘涨幅3.43%。期权盘面上,6月隐波盘中一度标高,午后回落,收盘涨幅500BP,收于25.6月微笑右端大幅上升,左端回落,呈现左低右高。整体看,期权市场追涨情绪十分显著。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

上周五标的收跌一跳,但平值认购收涨,故备兑策略浮盈回吐。今日建议,进过上周五移仓到新的6月平值认购后,今日继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)博弈标的高位继续上行

建仓观点:2019年6月21日。标的走势强劲,放量填补5月缺口。6月合约临近到期,建议卖出比率认购,接近“0成本”(和比率以及选取的行权价有关)来追涨标的。

今日点评:

上周五标的收跌一跳,卖出比率认购策略盈亏变动很小。今日建议继续持有,未建仓且看涨标的者,亦可使用6月合约构建。具体方法点击楼上“建仓观点”中的日期,阅读本策略即可。已经持有者,耐心等待。仅需知道:若今日标的微涨,你将感受浮亏,直至标的向上涨过你买的合约行权价时,亏损拐点来临,并将随着标的继续上涨而逐步进入快速盈利阶段。

风险提示:卖出比率认购为1:N卖平买虚认购合约,整体亏损有限,最大亏损发生在标的涨到买入合约的行权价附近时。若标的大跌,最大亏损较小或为零,具体数额为建仓时付出的成本。最不利的行情在于,标的缓和上行,且无法上穿买入合约的行权价格。

3)末日彩票

建仓观点:2019年6月24日。6月合约临近到期,每月一度的末日彩票交易,博弈平值合约的临到期gamma效应。由于上周五标的收于2.953,本次建仓建议使用平值认购+平值认沽。

今日点评:

末日彩票博弈临到期gamma效应,而不在于猜测标的涨跌。同时由于上周五标的收于2.953,故建仓建议选择平值认购+认沽1:1买入。若标的今天直接跳空到两个行权价之间,则可分别购买轻虚一档。近期标的高波动,且今年彩票策略除了2月盈利,其余4此均亏损,而往年通常有3-4此盈利机会。虽然这个数据不足以做为概率参考,但至少个人以为本月彩票不值得被放弃哈。最后依旧重复一遍彩票交易的原则:长期坚持,轻仓参与。

风险提示:临到期虚值合约价格将归零。注意有浮盈时及时平仓,最大亏损为期初全部投入权利金。

(文章来源:广发期权淘金通)

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作者: Qiquandi

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