期权帝 期权资讯 广发期权:全市场隐波反弹 期权市场偏向看反弹

广发期权:全市场隐波反弹 期权市场偏向看反弹

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额6.50亿元,共132万张。上个交易日,12月认购成交金额为23253万元,约57万张;12月认沽成交金额为30272万元,约57万张。

上个交易日,30日历史波动率上升2.98%,达21.4%;GVIX下降1.10%,达21.1%。

  数据来源:衍生品经纪业务部

  二、期权市场点评

昨日,标的低开低走,放量下跌。隐波方面,全市场隐波反弹。微笑曲线方面,12月和1月合约微笑左端下行而右端太高,期权市场经过昨日下跌态度偏向看反弹。

三、今日期权策略思考

i) 备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:昨日标的下跌,策略盈利回吐。今日继续持有。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。但策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

ii) 收割时间价值策略

建仓观点:2018年11月22日。标的依旧在区间整理,方向不明,收割时间价值,聊胜于无。起手建仓,卖出宽跨式。建议使用12月深度虚值合约。

今日点评:昨日标的下跌,12月隐波反弹,卖出宽跨式盈利扩大。今日继续持有。昨日盈利主要原因在于标的向下移动,原有卖出宽跨式delta偏负,故而收益扩大。

风险提示:卖方策略,收取保证金。深度虚值虽相对风险低,但若标的大幅涨跌,依旧有被追保或强平的风险。

iii) 混合看跌

建仓观点:2018年11月26日。标的打破收敛三角,短期或有下跌空间。起手建仓使用12月认沽权利仓,预备后期合成熊市价差。

调整建议:

1)2018年11月29日。逢高适量增加看空头寸,依旧建议使用权利方增仓。

2)2018年12月3日。若今日高开,可考虑日内交易卖出认购,博弈低走。日内交易,切记收盘前了结头寸。

3)2018年12月4日。卖平原有认沽权利仓,同时增开卖出认购,继续持有观察。

 今日点评:

昨日标的大跌,持仓浮盈快速扩大。昨日标的跳空低开,日内虽有继续走低,但主要跌幅其实是在开盘完成。对于这种行情,需要持仓方可获得收益。看今日,可继续持有原有头寸。但2.4附近当有支撑,故,若今天标的下跌超-1%,可考虑日内卖出认沽博弈反弹。

风险提示:卖出认购,义务方潜在风险“无限”,如遇到标的与隐波同涨,则持仓快速亏损。义务仓注意保证金风险,及时盯盘。

四、策略跟踪

板块说明:本版块用于模拟策略盈亏,假设每次以合约开盘价成交。但期权合约的实际价格波动巨大,单日振幅可达几倍甚至几十倍,故下表的虚拟收益与实际收益必有巨大偏离。同时,策略时常会有日内调整,无法展示于此。同时,由于合规问题,仅对历史操作跟踪,不作为今日交易参考据此交易,盈亏自负。请悉知。

过往策略列表

时间 单组收益率 年化收益率 策略简评
2018/10/11~2018/10/30 2.5% 45% 权利仓搭配义务仓,降低持仓成本。
2018/11/01~2018/11/15 0.97% 24.4% 看对了隐波跌势,覆盖了看错标的方向的亏损,从而盈利。

(文章来源:广发期权淘金通)

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作者: Qiquandi

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