期权帝 期权资讯 标的放量创新高 期权市场情绪乐观

标的放量创新高 期权市场情绪乐观

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额25.92亿元,共413万张。上个交易日,4月认购成交金额约11.15亿元,约181万张;4月认沽成交金额约5.12亿元,约133万张。

上个交易日,30日历史波动率上升,为24.3%;GVIX微降,为27.2%。

二、期权市场点评

昨日,标的低开震荡,随后在银行板块带领下持续走高,以距离最高价一跳收盘,大涨3.51%。期权盘面上,5月合约隐波微涨,收于27左右。4月微笑右端大幅上行,其余月份微笑左端小幅升高,右端回落,但依旧维持左低右高形态。整体看,期权市场情绪依旧偏多,追涨热情再起。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的大涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有。本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)双卖策略

建仓观点:2019年2月15日。中美会谈即将结束,而今年的两会即将拉开帷幕。同时考虑到隐波与历史波动率的分离持续拉大,考虑入场交易,看空隐波。

调整观点:

2019年2月20日。增开第二波双卖仓位。

2019年2月22日。移仓到3月合约继续持有。

2019年2月25日。若标的继续上涨,建议增开卖出认沽,来调节持仓的delta敞口,日终尽量保持持仓的delta中性。

2019年2月26日。看今日,交易上建议顺势增开卖出虚值认沽合约,调节delta敞口的同时,增加对于vega的看空程度。

2019年2月27日。若标的重新上涨,则增开卖出虚值认购,具体情况请以自己持仓总体delta敞口为准,留好后手。

2019年3月4日。今日需注意调仓,建议顺势增加delta敞口。以目前隐波结构看,卖出平值认沽或买入平值认购均可作为调整手段。

2019年3月14日。对于卖出的认购腿,移仓到4月合约持有,卖出的认沽腿暂时先不移仓。

2019年3月15日。目前3月虚值认沽隐波偏高的情况已在昨日被市场修复,故今日建议将卖出的认沽亦移仓到4月合约。

2019年4月1日。周一或许还有惯性上冲,建议增开卖出认沽调整delta。

2019年4月3日。若标的继续向下回踩,建议回买之前的卖出认购,来调节delta。

今日点评:

昨日,标的低开高走,收盘大涨,4月隐波宽幅震荡,收盘小跌。整体持仓浮盈回吐。目前4月合约即将退市,若持有的卖出跨式,则gamma风将加剧,若持有卖出4月宽跨,相对安全,但潜在收益已低。以目前5月隐波27的绝对水平来看,此时策略离场或许比移仓更优。今日建议,逐步离场双卖策略。

风险提示:双卖策略最大亏损无限,请及时盯盘,关注保证金风险。

3)混合看涨

建仓观点:2019年4月10日。标的持续上行,趋势当中跟随看多。4月3日首次提及,若标的回踩5日均线则轻仓权利方入场。昨日盘中标的满足开仓条件,权利方入场。

调整观点:

2019年4月12日。若标的今日继续回调,建议使用卖出认沽增加看多头寸,增开卖沽。

今日点评:

昨日标的大涨,隐波变动不大,混合看多策略持仓盈利大幅增加。今日建议,勿追高增加仓位,继续持有混合看多。对于混合看多的买入认购腿,移仓到5月和约持有,卖出认沽腿暂不移仓。

风险提示:混合看多策略涉及权利仓与义务仓的搭配,交易每日动态调整以控制不同敞口的风险。若标的跌破20日均线,则视为短期趋势结束,本策略离场。

四、聊天板块

市场就是任性啊。昨天那么弱,刚说完快速拉涨很难,标的就来了个放量创新高。这剧本,谁能提前给你编写出来…不过虽然预测没准,但混合看多收益昨日依旧大幅增加哈。昨天早上后台留言问我要翻空的童鞋们,有没有被我拦住?

聊聊期权盘面吧。昨天标的缓和而持续上行,期权这边可算是相当冷静,全程仅在上午尾盘10分钟出现过短暂的下跌担忧而追买认沽,其余时间都非常镇定,慢悠悠的追涨。截止收盘来看,期权市场虽然看涨,但也完全没有出现3月那种极端狂热情绪,目前各个月份虚值认购都还算是正常。交易上呢,建议今日各位克服贪婪,切勿追涨,若要出手,不妨调整下持仓结构。毕竟4月现在仅剩6个交易日,若无持续大涨行情,对于虚值认购权利方持有者,归零还是唯一出路。所以为了避免你情绪的大起大落,权利方得移仓了哈。

(文章来源:广发期权淘金通)

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作者: Qiquandi

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