期权帝 期权资讯 全市场偏弱回调 认沽隐波大幅回落

全市场偏弱回调 认沽隐波大幅回落

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一、股指观点:

  从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现回调走势,MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平,K线向中轨下轨处靠拢,调整格局明显。

  IF主力合约IF2004支撑位3644和3626点,阻力位3681和3699点;IH主力合约IH2004支撑位2658和2671点,阻力位2706和2698点;IC主力合约IC2004支撑位4915和4935点,阻力位5000和5025点。

前20大席位期指持仓变动
前20大席位期指持仓变动

  今日期指或偏强震荡为主。政治局会议后央行重启逆回购并下调中标利率,标志着央行进一步加大逆周期调节力度,预计后续央行货币政策将延续“积极”。消息面来看,海外封城隔离措施进一步升级,包括总统在内的美国官员认为疫情数字将是巨大的,控制的时间也会延长,这一定程度上有助于增加居民的恐慌从而控制疫情传播。隔夜欧美股市反弹,近期欧美股市常常出现一涨一跌间隔发生的情形,导致第二天A股跟随,交易难度加大。短期来看,疫情进展以及政策对冲仍是最重要的两大驱动,继续关注。此外今日公布的PMI数据也将透露出国内进入到复工复产阶段经济走向和未来政策方向,操作上以区间思路交易为主,注意止盈止损。

  二、ETF期权观点及策略:

  周一两市低开维持低位震荡,回补上周三跳空缺口,沪指收跌0.90%,创业板大跌2.28%,北向资金净流入12.8亿。50ETF收跌0.45%,300ETF收跌0.92%。

  从波动率来看,标的调整,隐波反倒回落,沪市50ETF波指收跌至32.05%,300ETF波指收跌至32.92%。沪市300ETF4月平值处认购认沽隐波同时回落,但认沽隐波跌幅较大,价差收窄,波动率微笑左端回落,期权市场谨慎情绪有所回落。

  标的收跌,隐波反倒回落,尤其认沽隐波跌幅明显,说明期权市场预期标的将止跌企稳,振幅相对前期会逐步收窄。隔夜美国三大股指收盘涨幅均超3%,富时A50期货较前收盘价涨1.75%。操作上,继续持有300ETF4月3800认购/3400认沽义务仓,认购义务仓多于认沽,整体持仓保持delta偏负。

  三、50ETF期权波动率及持仓:

  周一50ETF期权认沽认购成交量比96.28%,期权市场情绪转为谨慎。从期权持仓变化来看,看不涨看不跌持仓继续增加,但看不涨增幅较多,期权市场预期偏弱震荡。

  从4月持仓变化来看,认购在3900处增仓最大,认沽在3100处增仓最大,沪市300ETF预期宽幅震荡。

沪市300ETF4月期权持仓量变化(红柱认购)
沪市300ETF4月期权持仓量变化(红柱认购)

  从4月持仓分布来看,仍是认购在4000处持仓最大,认沽在3500处持仓最大,沪市300ETF支撑压力不变。

  从波动率来看,沪市300ETF30日历史波动率微跌至31.37%,60日历史波动率走平至32.12%,仍处于近一年相对高位。标的调整,隐波反倒回落,沪市50ETF波指收跌至32.05%,300ETF波指收跌至32.92%。沪市300ETF4月平值认购隐波收涨至30.33%,认沽隐波微涨至36.26%。

 沪市300ETF历史波动率走势
沪市300ETF历史波动率走势

  四、期权成交数据:

  50ETF期权周一成交1632023张,其中认购成交831477张,认沽成交800546张,认沽认购比96.28%。总持仓2407280张,认购持仓1441124张,认沽持仓966156张。认购持仓较前一日增加60981张,同比增加4.42%;认沽持仓较前一日增加22428张,同比增加2.38%。

  作者声明:

  作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

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作者: Qiquandi

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