期权帝 期权资讯 周末明确降波窗口 期权卖方或到补枪时

周末明确降波窗口 期权卖方或到补枪时

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隔夜欧美股市在疫情数据正常发酵背景下没有继续烂下去,连续两日低位震荡给了市场参与者信心,昨天亚洲市场还是被弃卒保帅的末日既视感,今日即大幅反弹,韩国股市与港股市场得益于估值涨幅最猛。A股也承情大反弹,至收盘300和50指数分别涨1.79%、2.28%。

恐慌收敛,期权市场隐含波动率也是立竿见影的反应了稍有缓和的情绪,今日300和50期权均大幅降波约5个波动率。分别来看,50ETF期权4月平值隐含波动率跌至31.5%-,其中认购期权收29.0%-,认沽期权收33.5%+;000300指数期权4月平值隐波收36.5%-,159919ETF期权平值隐波收33.5%-,510300ETF期权平值隐波收32.0%-。很明显,3个300期权之间,510300期权的隐波较前两者低了些,000300与510300期权间正常的波动率差应在2%左右,159919ETF与510300期权间则应在0.5%左右。

隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图,左侧两图蓝色、红色、黄色、绿色分别为3/4/6/9月期权隐波,背景为标的走势,上为50ETF期权、下为300ETF期权;右侧两图彩色曲线为今日,淡蓝色为昨日,上为50ETF期权、下为300ETF期权

今天的降波过程虽然不能算酣畅淋漓,甚至尾盘因为部分卖方周末担忧或是买方赌周末有所回升,但日内总体还是能发现不同于前几日一下跌就爆波的节奏,明显有小跌不影响降波的意思。我认为,只要周末欧美能够延续这两日的平稳态势(大反弹更好),下周一大概率进一步降波,而且随后由于本轮恐慌情绪发泄后短期或难有风云再起时,降波周期将延续一段时间了。

目前的隐波32%虽然较最高点跌了10个波动率,但从50ETF期权历史来看,很明显仍是2015年以后的最高隐波附近,卖方当咬定青山不放松,好日子即将来临。执行上,如果还有空间补仓者,若周末无突发状况下周一应是本轮降波窗口明确的最佳补枪时间,故建议做好压力测试该补枪果断补。

此外,还特别想说的就是,目前的估值确实值得出手,如昨日所推荐的利用高隐波背景建仓50ETF长期多头。一般的投资者更可特别关注H股中业务在国内的相关个股或简单点购买恒生中国企业指数对应ETF(做好打算拿5年,大熊装死、大牛出局,年化大概率12%+)。

好了,希望下个交易日顺利!

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作者: Qiquandi

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