期权帝 期权资讯 全球 “黑色星期一”别慌 还有期权做保险!

全球 “黑色星期一”别慌 还有期权做保险!

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导语

  3月6日,历时两天的OPEC+会议最终以未能达成任何减产协议宣告结束,这意味着从2017年开始的俄罗斯与OPEC的合作减产将会在2020年3月退出历史舞台,原油市场暴跌,引发全球金融市场震荡。

  01 俄罗斯与欧佩克“谈崩”,全球金融市场大跌

  石油输出国组织(欧佩克)与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国就原油生产政策“谈崩”后周一(3月9日),全球金融市场大幅震荡。全球市场避险情绪抬头。美国10年期国债收益率跌至0.5%下方,为历史上首次;同时,美国股指期货大跌,标普500指数期货一度暴跌至2819,触发熔断交易限制。

  油市恐慌传至股市,亚太股市早盘开盘大跌

  截止收盘,沪指跌3.01%,深成指跌4.09%,创业板指跌4.55%。

  原油暴跌传导至国内期货市场,能源化工板块遭遇重挫,原油、燃油、沥青、PTA、甲醇、乙二醇、聚丙烯、塑料等多个品种跌停。

  02 唯认沽期权风景独好

  原油价格战所引发的“炸弹”让全球金融市场陷入猛烈震动之中。然而反观期权市场可谓风景独好,多品种认沽期权合约全线飘红。

  03 空头市场有哪些期权策略

  那是不是直接买进认沽期权就可以了呢?我们知道在市场方向较为明确的时候,仅凭简单的买卖看跌期权就可以获得一定的收益。
然而现实中的交易市场是复杂的,市场的方向往往会突然转变。我们可以通过组合不同的期权来规避风险,获得收益。空头市场有哪些适用的期权策略呢?我们有这些选择:

  1.买入看跌期权

  适用于投资者预计标的物价格将趋势性下跌,且波动率上升的情形。其最大损失为期权权利金,最大盈利为执行价格K减去权利金。视频教程详见《【期权视频】第四十六讲:买入看跌期权策略》

  2.卖出看涨期权

  适用于投资者预期标的物价格将下跌,但波动率降低或中性的情形。这种策略可以在标的物价格小幅下跌的情况下获得卖出看跌期权的权利金收入。

  3.熊市价差组合

  看涨熊市价差组合是买入1份较高执行价格的看涨期权,同时卖出1份同一标的、相同到期日的较低执行价格的看涨期权。看跌熊市价差组合与看涨熊市价差组合相似,利用看跌期权“买高卖低”来构建该策略适用于投资者预期标的物价格将下跌,但波动率中性的情形。与牛市价差组合相似,投资者可以根据对市场跌幅的预期和最大涨幅承受幅度来进行期权合约的选择,从而以最低的成本满足预定的风险收益需求。

  4.防守型熊市价差组合

  又称2比1熊市差价组合,由看跌牛市价差组合演变而来。该策略是买入2份较低执行价格的看跌期权,同时卖出1份同一标的、相同到期日的较高执行价格的看跌期权。该策略适用于投资者预期标的物价格将下跌,波动率增大的情形。与熊市价差组合相比,该策略保留了标的物下跌的获利机会。与买入看跌期权相比,又具有市场上涨仍可获利的特点。

  5.熊市混合期权

  该策略是指卖出一个较高执行价格的看涨期权,同时买入一个同一标的、相同到期日的较低执行价格的看跌期权。该策略的损益曲线同期货空头相似,区别在于它在一定的价格范围内提供了一个无损益状态的平台。该策略适用于投资和预期市场下跌,但波动率中性或增大的情形。

  6.杀跌型熊市组合

  又称补仓型熊市组合。它是投资者追加购买一系列执行价格更低的看跌期权,即多个不同执行价格的看跌期权的组合。该策略是最激进的期权做空策略,主要适用于投资者强烈预期标的物价格将大幅下跌,波动率大幅下降的情形。

  注:本文有修改

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作者: Qiquandi

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