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全市场普涨 期权市场情绪回暖

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一、股指观点:

  从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体延续反弹走势。MACD红柱放大。KDJ指标金叉。布林通道开口扩大,K线在上轨处运行,偏强格局明显。

  IF主力合约IF2002支撑位4055和4038点,阻力位4104和4120点;IH主力合约IH2002支撑位2929和2917点,阻力位2964和2976点;IC主力合约IC2002支撑位5562和5512点,阻力位5629和5663点。

 前20大席位期指持仓变动
前20大席位期指持仓变动

  政策接二连三,风险偏好持续回升支撑期指。周一A股延续反弹,多个此前未弥补缺口的宽基指数,如上证综指,上证50指数,均回补缺口,且两市量能有所放大。近一阶段疫情形势整体趋于积极;政策面对稳增长的重视度不断提高,一系列托底政策“接二连三”落地,市场预期后续仍将有更多的货币、财政政策落地。市场预期先行于基本面,使得指数持续录得上涨。目前看在这种预期未能证伪的情况下,预计市场的惯性仍在。不过仍需密切注意政策面动向。证券时报头版刊文指出,央行微调货币政策,意在修复实体经济,并指出受当前通胀压力上升影响,总量货币政策大幅宽松的可能性并不大,下一步预计央行还会强化结构性货币政策的作用,通过定向降准、再贷款等方式精准滴灌实体经济薄弱领域,推动受疫情冲击的实体经济早日重回正轨。操作上以回调后逢低做多或区间思路交易为主,注意止盈止损。

  二、ETF期权观点及策略:

  周一全市场普涨,50ETF早盘震荡走高,午后加速上涨,最终放量大涨1.87%,收放量中阳线,北上资金净流入83亿。

  从波动率来看,沪市50ETF波指收平至16.49%,300ETF波指大涨至17.75%,当月合约隐波出现明显涨幅。虽然标的大涨,但虚值认购隐波回落,而虚值认沽隐波则出现回升,结合认购持仓变化来看,可能是认购权利仓投资者不看好标的上涨持续性,进而平仓导致。不过,300ETF波动率微笑相对50ETF右端明显偏高,期权市场多头情绪要强于50ETF。

  整体来看,在《求是》发表重要文章“坚持今年经济社会发展目标任务”情况下,市场对货币及财政积极政策预期进一步增强,昨日早盘央行下调1年期MLF利率十个基点,全市场做多情绪高涨,50ETF/300ETF放量大涨站上20日均线。如果说上周是震荡的一周,部分投资者仍在观望等待,那么昨天的中阳线将打破多空分歧。观点上由震荡暂时调整为跟随趋势谨慎看多,激进投资者可继续选择2月牛市认购价差策略,分批构建认购权利及义务两条腿,关注20/5日均线支撑。

  三、50ETF期权波动率及持仓:

  周一50ETF期权认沽认购成交量比90.35%,期权市场仍偏谨慎。从期权持仓变化来看,看不涨持仓大幅减少,看不跌继续增加,期权市场预期仍是偏强。

  从2月持仓变化来看,认购持仓全面减少,认沽在2900处增仓最大,50ETF支撑有上移迹象。

 2月期权持仓量变化(红柱认购)
2月期权持仓量变化(红柱认购)

  从2月持仓分布来看,认购在3000/3100处增仓最大,认沽仍在2800处持仓最大,50ETF支撑压力暂时不变。

  从波动率来看,标的30日历史波动率微涨至28.82%,60日历史波动率微涨至21.79%。标的震荡收涨,沪市50ETF波指走平至16.49%,300ETF波指大涨至17.75%。虚值认沽隐波上行明显,虚值认购隐波出现回落,大涨后,期权市场谨慎情绪抬头。

 标的历史波动率走势
标的历史波动率走势

  四、期权成交数据:

  50ETF期权周一成交2899900张,其中认购成交1523478张,认沽成交1376422张,认沽认购比90.35%。总持仓3633715张,认购持仓1964696张,认沽持仓1669019张。认购持仓较前一日减少126159张,同比减少6.03%;认沽持仓较前一日增加49383张,同比增加3.05%。

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作者: Qiquandi

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