期权帝 期权资讯 9-12日经典行情再现

9-12日经典行情再现

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一、股指观点:

  从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现反弹走势,技术指标修复。MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口扩大,K线自下轨处回升。

  IF主力合约IF2002支撑位3737和3722点,阻力位3797和3786点;IH主力合约IH2002支撑位2758和2747点,阻力位2794和2803点;IC主力合约IC2002支撑位4913和4894点,阻力位5003和4993点。

前20大席位期指持仓变动
前20大席位期指持仓变动

  今日期指反弹或受限。昨日市场在没有更进一步利空驱动的情况下出现反弹。结构性行情再现,部分品种表现出现强者恒强特征,显示疫情对市场风险偏好的影响逐步减弱,投资者进一步根据疫情对基本面的实际影响而给品种定价。对疫情敏感度低的品种,由于周初股价回调,有望延续强势。而对疫情敏感度高的品种,在周二情绪修复后,继续上行压力有所增大。从隔夜消息面来看,利多方面在于最新治疗药物公布,而不利因素在于新增病例人数继续增加,多地出台更严格的管制措施,市场对企业复工的预期将进一步受影响。预计期指反弹高度有限,操作上以区间思路或逢高做空思路为主,注意止盈止损。

  二、ETF期权观点及策略:

  周二两市低开后快速反弹,创业板大涨4.84%,50ETF收涨2.88%,收缩量中阳线,北上资金净流入近80亿。

  从波动率来看,期权隐波跳空低开快速下跌,沪市50ETF波指大跌至20.96%,300ETF波指大跌至21.96%。认沽合约开盘大跌,在波动率及方向(Vega及delta)双杀影响下,平值及虚值合约跌幅均超过50%,再现2018年2月9-12日行情的经典案例。整体而言,认沽隐波处于25%水平,隐波曲面左高右低,市场恐慌情绪退散,但仍然谨慎。附昨日文章链接-把握市场给予的非理性恐慌机会。

50ETF波指走势
50ETF波指走势

  昨日反弹是对周一恐慌情绪的修复。目前来看,由于疫情仍未出现拐点,今天或有套利资金抛压,短期上方缺口压力巨大,预计接下来市场将处于震荡修复阶段。操作上,由于昨天认沽隐波直接大幅低开,没给加仓机会,持有4成仓位卖出300ETF2月3700认购/3600认沽宽跨策略未动,考虑到目前疫情仍未明朗,认沽隐波下跌空间已不大,波动率策略可暂时离场,计划今天平仓了结。

  昨日推荐的两种方向性策略,仍可根据个人预判进行选择,注意控制仓位,做好风控。倘若预期大跌后短期难以回补如此巨大缺口,可逢反弹使用卖出虚值认购期权,收割时间价值;倘若预期不会继续大跌,或要继续博反弹,以目前隐波水平,可考虑买入实值认购或卖出实值认沽期权

  三、50ETF期权波动率及持仓:

  周二50ETF期权认沽认购成交量比75.86%,期权市场情绪维持中性。从期权持仓变化来看,看不涨持仓增幅少于看不跌,期权市场预期转为偏强震荡。

  从2月持仓变化来看,认购在2900处增仓最大,认沽在2750处增仓最大,50ETF支撑压力仍在下移过程中。

 2月期权持仓量变化(红柱认购)
2月期权持仓量变化(红柱认购)

  从2月持仓分布来看,认购仍在3100处持仓最大,认沽最大持仓已下移至2750,50ETF支撑已下移。

  从波动率来看,标的30日历史波动率收涨至27.75%,60日历史波动率收涨至21.25%。沪市50ETF波指大跌至20.96%,300ETF波指大跌至21.96%,认沽隐波仍显著高于认购,期权市场恐慌情绪大幅缓解,但看跌保护情绪仍较为明显。

标的历史波动率走势
标的历史波动率走势

  四、期权成交数据:

  50ETF期权周二成交2983427张,其中认购成交1696487张,认沽成交1286940张,认沽认购比75.86%。总持仓3255420张,认购持仓2073019张,认沽持仓1182401张。认购持仓较前一日增加116324张,同比增加5.94%;认沽持仓较前一日增加107202张,同比增加9.97%。

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作者: Qiquandi

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