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中信:市场下探后反弹回升 期权交易机会显现

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原标题:爱权说0122丨市场下探后反弹回升,期权交易机会显现

  来源: 爱期权

  行情一览

  A股低开下探后反弹回升,沪指深指收红。今日A股普遍低开,开盘后一路下探,沪深两指一度跌超1%。上午十点左右开始反弹回升,最终沪深两指纷纷收红。期权标的方面,50ETF微跌0.03%收于3.006;华泰柏瑞300ETF及嘉实300ETF分别上涨0.34%及0.31%收于4.119及4.184;沪深300指数上涨0.43%收于4131.93。

  期权隐含波动率盘中飙升,又随市场反弹而下降。今日期权隐含波动率盘中在市场下探时一度飙升,不过随着市场反弹,投资者情绪有所缓和,隐含波动率从而普遍下降,最终各期权隐含波动率较昨日下降1个百分点左右。目前,50ETF期权及两只300ETF期权隐含波动率均处于15%至16%的区间,300股指期权隐含波动率仍高于三只ETF期权

  今日盘中认购期权的卖方有较为不错的交易机会。在9点50分左右,市场处于下探趋势,隐含波动率飙升。此时为卖出认购期权合约的好时机,若市场随后继续下行,可以赚取方向性收益;若市场上升反弹,隐含波动率大概率因投资者情绪缓和出现下降,从而导致期权义务方同样获利。(图中展示了50ETF及相应认购期权价格的日内走势,可以看到在红框中,蓝线50ETF触底反弹,而黄线认购期权价格隐含波动率下降影响不涨反跌。)

  历年春节前后50ETF涨跌幅及波动率情况

  2020年春节将至,我们统计了2010年以来历年50ETF在春节前后的收益率及历史波动率情况,此外列出了期权隐含波动率在节前节后的变化情况,供投资者参考。(注:节前及节后隐含波动率指春节前后的两个交易日收盘时的50ETF期权加权隐含波动率

  谁是赢家

  今日1月合约到期,当月虚值期权价格普遍归零。从日内走势来看,当月及次月认沽期权盘中一度出现数倍收益,不过最终在标的收涨影响下,认沽期权价格回落,较昨日普遍下跌,两只300ETF的认购期权普遍小幅上涨。

  每日一策

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作者: Qiquandi

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