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50ETF继续回调 期权市场维持乐观

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一、股指观点:

从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体延续回调走势,MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平,K线向下轨处靠拢,调整格局明显。

IF主力合约IF2002支撑位4147和4126点,阻力位4189和4201点;IH主力合约IH2002支撑位3024和3040点,阻力位3079和3070点;IC主力合约IC2002支撑位5472和5494点,阻力位5566和5582点。

今日期指或震荡走势。股指连续三日回落,对未来贸易前景的疑虑影响市场风险偏好。央行表示2020年将继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度。我国准备金率处于适度水平,存在一定下调空间,但空间有限。由于内外环境改善,近期市场对后期政策宽松力度减弱的预期增加。隔夜发布的中国12月货币金融数好于预期,关注今日10点统计局发布的12月及全年宏观数据。刘副总理周三在华盛顿曾表示,中国经济运行总体平稳,预计2019年经济增长在6%以上。操作上以区间思路交易为主,注意止盈止损及移仓换月。

  二、ETF期权观点及策略:

周四50ETF窄幅偏弱震荡,收跌0.33%,在20日均线处收缩量小阴线。

从波动率来看,期权隐波继续回落,沪市50ETF波指大跌至12.09%,300ETF波指大跌至12.70%。认购隐波仍稍高于认沽,结合波指大跌来看,期权市场预期震荡偏多。

从核心板块来看,银行板块跳空跌破60日均线,保险板块跌至60日均线处,证券板块缩量跌至20日均线上方,家电板块回踩10日均线。从权重个股来看,平安仍是区间震荡,茅台受半年线压制,招行四连阴,收至30日均线处。整体来看,50ETF及其权重板块继续走弱,三连阴回踩20日均线,但北上资金再次流入58亿,预计标的春节前将延续震荡,节后继续看多,关注其20日均线支撑及3.10处强压力。

操作上,持有40%仓位50ETF2月3000认沽义务仓未动,下周节前再考虑加仓。保守投资者仍可继续持有牛市认购价差策略。

三、50ETF期权波动率及持仓:

周四50ETF期权认沽认购成交量比70.02%,期权市场情绪维持中性。从期权持仓变化来看,看不涨看不跌持仓同时减少,看不跌减少幅度多于看不涨,期权市场预期偏弱震荡。

从2月持仓变化来看,认购在3100处增仓最大,认沽在3000处增仓最大,50ETF支撑压力仍在增强,期权市场预期区间震荡。

2月期权持仓量变化(红柱认购)
2月期权持仓量变化(红柱认购)

从1月/2月持仓分布来看,仍是认购在3100处持仓最大,认沽在3000处持仓最大,50ETF支撑压力不变。

从波动率来看,标的30日历史波动率收平至11.20%,60日历史波动率微跌至11.11%,仍处于底部区域。2月平值认购隐波微跌至13.28%,认沽隐波收跌至12.43%,认购隐波仍高于认沽水平,50ETF期权市场维持乐观。

 标的历史波动率走势
标的历史波动率走势

 四、期权成交数据:

50ETF期权周四成交2008094张,其中认购成交1181069张,认沽成交827025张,认沽认购比70.02%。总持仓4027335张,认购持仓2207601张,认沽持仓1819734张。认购持仓较前一日减少4915张,同比减少0.22%;认沽持仓较前一日减少47466张,同比减少2.54%。

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作者: Qiquandi

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