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中信期权:需重视认沽期权的保险作用

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原标题:爱权说0108丨需重视认沽期权的保险作用

  来源: 爱期权

  行情一览

  A股普遍下行,沪深两指跌超1%。今日A股普遍下行,沪指深指跌超1%,29个中信一级行业中仅国防军工、汽车、家电、有色金属收红。50ETF下跌0.95%收于3.033;华泰柏瑞300ETF及嘉实300ETF分别下跌0.99%及0.97%收于4.114及4.173;沪深300下跌1.15%收于4112.32。

  50及深300期权合约隐含波动率持续上升。今日50ETF期权、深交所的300ETF期权隐含波动率继续上升,50ETF隐含波动率已升至16.1%,深300期权隐含波动率再度超过沪300期权,达到18.2%;上交所300ETF期权和300股指期权隐含波动率变化不大。

  谁是赢家

  认沽期权普涨。今日各标的认沽期权合约普遍上涨,50ETF、上交所及深交所300ETF当月浅虚值认沽期权均有超过50%的涨幅。

  重视认沽期权的保险作用。目前,50ETF及300ETF均处于2018年年初以来近两年的高位。我们在1月2号的爱权说中就提到,对于持股的投资者而言,可以使用认沽期权来控制未来的风险,避免拿不住股票的困扰。最近美伊关系持续紧张,市场不确定性进一步增强,投资者就更需要重视认沽期权的保险作用。对于持有ETF或ETF的重仓股的投资者而言,买入相同面值的认沽期权,即可防范股票在期权到期日之前跌破期权行权价的风险。以持有华泰柏瑞300ETF为例,假设投资者每持有10000股,就买入1份华泰柏瑞300ETF1月(或6月)平值认沽期权,相当于投入总持股资金的1.1%(或3.9%),如此就能一方面在未来市场上涨时获得收益,另一方面防范未来半个月(或六个月)华泰柏瑞300ETF跌破4.10的风险。

  每日一策

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作者: Qiquandi

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