期权帝 期权资讯 广发期权:新品上市 关注市场参与者情况

广发期权:新品上市 关注市场参与者情况

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一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额13.58亿元,共300万张。上个交易日,12月认购成交金额为4.28亿元,约111万张;12月认沽成交金额为1.94亿元,约65万张。

上个交易日,30日历史波动率下降,达12.4%;GVIX下降,达15.8%。

二、期权市场点评

上周行情回顾:

上周,标的整体震荡收涨,周度涨幅0.17%。金融三板块中券商领涨,周度涨幅4.95%;银行周度涨幅1.4%;保险周度下跌-1.09%。贵州茅台周度跌幅-1.44%。12月隐波下跌,涨幅-100BP,收于13.8。

策略周度回望与调整:

回顾上周,策略最大的调整在于卖出比率认购离场,经过双卖转为牛市价差看涨后市。目前看,市场待涨氛围依旧,暂时建议继续持仓。但由于12月合约即将退市,考虑牛市价差的分腿移仓和调整。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

上周五标的小跌,备兑策略浮盈回吐。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)12月期权策略

建仓观点:2019年12月9日。预判上涨趋势暂未能因为上周标的涨势而持续打开,年尾或将延续震荡,结合目前微笑结构,考虑卖出比率认购策略。

2019年12月11日。若今日上冲接近2.95,可考虑增开卖出比率认购。目前对后市观点依旧偏向震荡,而非缓涨。

2019年12月16日。由于目前12月微笑右端过高,卖出比率认购离场。结合看期限结构,建议今日卖开虚购+卖开非虚认沽。日终整体delta中性略多,盘感好的考虑分腿建仓。

2019年12月18日。看今日,建议平仓原有卖出认沽,改为回买平偏实认购,合成牛市价差继续持有。

今日点评:

上周五标的震荡收跌,牛市价差浮亏。交易上,今日建议买入腿移仓到1月合约持有,卖出腿暂时不动,移仓后,整体持仓变为卖近买远的对角策略。

风险提示:对角策略,有卖有买,同时临到期虚值合约若转平值,将上演gamma大戏,需注意标的大幅波动风险。

四、聊天板块

上周五,标的震荡收跌,收盘跌幅-0.17%。期权盘面上,1月隐波微跌-10BP,收于14.6。1月微笑继续向右上摆动,维持左低右高形态,期权市场依旧看涨,追涨态度加强。

今天两个300ETF期权(沪市标的:510300.SH;深市标的:159919.SZ)以及中金所300指数期权终于上市。

开盘前就提醒一句:之前有客户留言说,国内对于新品种有超热情的追捧,今日是不是重仓买购?回答:千万别哈,期权有做市商,就算短期内不明就里的新手们能真的推动某些合约的暴涨(历史上确实发生过),但一旦开始疯狂退潮,新手压根来不及跑(历史上的那些合约最后还是归零了)。所以呢,务必理性交易,以交易50期权的逻辑,来建仓300期权合理。或者,今天就等着,看看市场能给出什么不理性的交易机会吧~

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作者: Qiquandi

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