期权帝 期权资讯 广发期权:标的冲高回落 12月隐波再降

广发期权:标的冲高回落 12月隐波再降

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原标题:2019年12月18日期权投资资讯——标的冲高回落,12月隐波再降

一、统计数据

上个交易日,全市场期权合约成交金额24.9亿元,共586万张。上个交易日,12月认购成交金额为108亿元,约234万张;12月认沽成交金额为3.48亿元,约147万张。

上个交易日,30日历史波动率上升,达12.5%;GVIX上升,达14.5%。

二、期权市场点评

昨日,标的快速冲高后回落,收盘涨幅1.07%。期权盘面上,12月隐波下跌-110BP,收于12。12月微笑左端回落,重回左低右高形态,期权市场依旧看涨,但追涨和看跌保护的态度均减弱。

三、今日期权策略思考

1)备兑策略

建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评:

昨日标的上涨,备兑策略浮盈增加。今日建议,继续持有。

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

2)12月期权策略

建仓观点:2019年12月9日。预判上涨趋势暂未能因为上周标的涨势而持续打开,年尾或将延续震荡,结合目前微笑结构,考虑卖出比率认购策略。

2019年12月11日。若今日上冲接近2.95,可考虑增开卖出比率认购。目前对后市观点依旧偏向震荡,而非缓涨。

2019年12月16日。由于目前12月微笑右端过高,卖出比率认购离场。结合看期限结构,建议今日卖开虚购+卖开非虚认沽。日终整体delta中性略多,盘感好的考虑分腿建仓。

今日点评:

昨日,标的盘中大幅冲高,带动隐波盘中一度走高,但在随后的标的冲高回落中,隐波持续泄水,全天振幅约300BP。整体看,受益于隐波和微笑的双重回落,持仓浮盈增加。看今日,建议平仓原有卖出认沽,改为回买平偏实认购,合成牛市价差继续持有。

风险提示:卖出交易,需关注保证金风险,注意盯盘。

四、聊天板块

昨日标的震荡较大,12月隐波盘中震荡约三个大点,期权这边全天成交高达586万张,刷新历史成交第二高,仅次于今年6月20日的626万张。成交放大叠加隐波宽震收跌,难受的买方肯定不少哇。

眼下呢,交易上给两点建议:1、此时不是做空的时机,不妨多想想如何更有效的做多。2、如果做多,此时买购可尝试,但别挑选虚值(基于隐波+微笑)要注意杠杆市值。就像周日讲的,先买后卖,得到牛市价差的路径,各位不妨回忆回忆哈~

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作者: Qiquandi

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