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市场等待明确方向 期权持仓突破500万张

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原标题:期权持仓突破500万张

继本周前三日连续微涨之后,昨日沪指小幅回调,但本周整体波幅较小,收盘涨跌幅均未超过0.3%,市场等待走出明确方向。沪指小跌0.3%收于2915.7点位,创业板指表现更为活跃,日内最高涨幅近1%,午后逐渐回落仅微涨0.16%。两市47家个股涨停,外资连续21个交易日净买入,买入金额达65.2亿元。股票期权标的50ETF小跌0.34%收于2.937,仅12只成份股上涨。

标的市场偏弱窄幅整理,日内波动较小,股票期权市场量能随之萎缩,期权成交量减少28%至151万张,其中认购期权减少31万至78万张,认沽期权减少26.6万至73万张。成交PCR为0.94,相比前值0.91有所上升。当月成交占比80%附近,成交量主要集中在当月12月合约上。

图为各月份IV日内走势

期权市场持仓量继续稳步增长,昨日续增2万至501.9万张,再度突破500万持仓,其中认购期权持仓增加4.8万至261.4万张,认沽期权持仓减少2.8万至240.5万张。当月持仓占比为68%,持仓PCR值0.92,相比前值0.95有所下降。

从各行权价成交分布情况可以看出,投资者主要集中于2.95平值期权上进行交易,12月2.95认购期权合约成交量18万张,认沽期权成交量为17万张,二者流动性最佳。除平值和浅虚值标准合约持仓有所增加外,其他行权价均出现减仓行为。

标的50ETF日内逐渐振荡走低,期权IV表现波澜不惊与上一交易日持平,当前各月份IV值分别收于11.0%、11.8%、12.7%、13.6%,呈现近低远高的“升水期限结构”,继续保持绝对低值水平。与短期实现波动率相比,隐含波动率处于相对合理水平。

方向性操作建议上,中长期来看股市将表现为振荡上行,投资者可继续逢低卖出认沽期权,长期持有赚取期权时间价值。

(作者单位:永安期货)

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作者: Qiquandi

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